个人理财：为什么现在应该减持股票

在数月没有超过1%或2%的回调之后，最受欢迎的科技股终于出现了疲软的迹象。(Shutterstock)

【大纪元2024年11月07日讯】（英文大纪元记者Rodd Mann报导／赵孜济编译）从一个月前开始，股票牛市开始表现出一些犹豫。疫情后的长期飙升使股价大幅上涨，但现在可能会停滞不前。

在连续数月没有超过1%或2%的回调之后，最受欢迎的科技股终于出现了疲软的迹象。倍受关注的所谓“七大巨头”——甲骨文、亚马逊、苹果、Meta Platforms（前身为脸书）、微软、英伟达和特斯拉——似乎已经达到了一个顶峰：

（来源：CNBC股价）

多元化是一种将投资分散到各种资产类别的策略，目的是使任何一种资产的风险都受到限制。这种做法旨在帮助降低投资组合随时间推移的波动性。

多元化的投资组合由互补资产组合组成，以降低整体风险，包括：

来自不同行业和国家的股票

债券

其它投资，例如商品和房地产

资产类别的多元化

将外国资产添加到投资策略中

减持股票的原因有哪些？

市场价值比率（Market-Valuation Ratio）

沃伦?巴菲特比率是一种市场估值比率。它也被称为巴菲特指标，它是美国股市总价值除以GDP的比率。沃伦?巴菲特（Warren Buffett）称该比率是“衡量任何特定时刻估值状况的最佳单一指标”。该比率类似于P/S（市销比）比率，其中价格是所有交易股票的总市值，销售额是该国的国民生产总值。

这个比率会随着时间而波动，因为股票市场的价值可能会波动。但GDP的增长往往更可预测，波动性更小。当前202%的比率比历史趋势线高出约63.27%（约2.0个标准差），这表明股票市场相对于GDP被严重高估。

(Source: Courtesy of Rodd Mann; as of June 30, 2024)

巴菲特指标反映了美国股市相对于美国经济规模的价值。例如，如果股票市值的增长速度远快于经济的增长速度，那么它可能处于泡沫区域。市场泡沫的特点是不可持续的价格上涨，没有基本面的支持。当它爆裂时，股价会暴跌，给投资者造成重大甚至是永久性的损失。

市销率（Price-to-Sales Ratio）

市销率（P/S）是将公司的股价与其收入进行比较的估值比率。它是金融市场对公司每一美元销售额或收入的估价指标。市销率显示投资者愿意为公司每美元销售额所支付的股票价格，其计算方法是将股价除以公司每股销售额。

低比率可能意味着该股票被低估，而高于平均水平的比率可能表明该股票被高估。市销率的缺点之一是它不考虑公司是否产生任何收益或是否会产生收益。因此，它必须是几个指标中的一个，而不是独立的（见下面的标准普尔500指数图表）。

（来源：DQYDJ [Don’t Quit Your Day Job.com]）

如何判断股市是否被高估

寻找以下迹象：

盈利增长放缓，但股价迅速上涨。
股票以高市销率交易。
股息收益率低。
估值倍数升高。
公司内部人士正在出售股票。
PEG（市盈率/收益增长率）很高。
经济周期即将转向。

盈利增长：七大巨头推动标准普尔500指数大部分盈利增长的领先优势可能很快就会结束，因为分析师预计2024年第三季度的收益将显示七大巨头的增长放缓，而其它493家公司预计将实现自2022年第四季度以来的第一个增长季度。

市盈率（Price-to-earnings ratios）：市盈率可能太高。更高的市盈率意味着你支付更多费用来购买公司收益的一部分。市盈率低于20倍被认为是“好”，而高于30倍的市盈率被认为是“坏”。非常高的市盈率可能表明该股被高估，而低市盈率可能表明便宜货或陷入困境的公司。

股息收益率低：标准普尔500指数的股息收益率似乎接近该指数2.91%的长期平均收益率。

（来源：Birinyi Associates／道琼斯市场数据）

公司内部人士正在出售股票。总体而言，最近内部股票的抛售高于平均水平。在目前的5.61比1水平上，这一比率表明，内部人士现在的卖出价格是他们公司股票的5.61倍——相对于他们在之前的市场低点买入的数量。

PEG比率高。市盈率（P/E）让分析师可以很好地表明投资者为股票支付的费用与公司收益的关系。市盈率的一个弱点是它的计算没有考虑公司的未来预期增长。PEG比率代表了比标准市盈率更全面、更准确的估值指标。考虑未来增长为股票估值增加了一个重要因素，因为股权投资代表了公司未来收益的经济利益。

良好的市盈率比率是指其值低于1.0的比率。PEG比率高于1.0通常被认为是不利的，表明股票被高估。目前，标准普尔500指数的PEG比率为1.56。

经济周期即将转向。美国经济显示出喜忧参半的信号。虽然有降温的迹象，但随着就业创造的下降，整体经济形势仍然相对稳定。失业率略有下降，经济随着消费支出的持续增长。然而，由于通货膨胀和房价等因素，许多美国人对经济形势感到不确定。

总结

市场可能处于拐点。自从我们在2008-2009年摆脱金融危机以来，它在很大程度上一直在上升。在2000年互联网泡沫崩盘期间，纳斯达克综合指数曾达到5,000点，但后来的跌幅很大。我们花了15年时间才恢复到5,000点。但今天，自2015年以来，在不到10年的时间里，纳斯达克指数已经上涨了两倍多！购买者一定要小心！